對全球市值最大的珠寶商來(lái)說(shuō)，亮光的好像的確都是金子。香港上市的周大福(Chow Tai Fook)周三表明，在到6月的第一季度，其營(yíng)收同比增加63%。這是由于黃金首飾的出售翻了一番，占總出售額69%。該音訊令其股價(jià)躍升13%，克復了該珠寶商自一年半前上市以來(lái)40%股價(jià)跌落的部分失地。

周大福的成績(jì)是遭到外部要素提振。購買(mǎi)其產(chǎn)品的我國內地買(mǎi)家利用了該季度黃金價(jià)格跌落12%的時(shí)機。但對黃金的需求損害了利潤率。盡管該珠寶商還未發(fā)布第一季度盈余，但已供認毛利潤率很可能下滑3個(gè)百分點(diǎn)。轉向群眾商場(chǎng)黃金產(chǎn)品的趨勢，令該季度均勻價(jià)格同比下降約5%。

著(zhù)我國通脹再度上揚，而經(jīng)濟增加放緩加大了其他投資選擇（如房地產(chǎn)、股票和理財產(chǎn)品）的危險，對黃金的需求應會(huì )繼續。也幸而這樣，由于若不是黃金首飾熱銷(xiāo)，周大福在很大程度上依賴(lài)于門(mén)店的快速擴張來(lái)拉動(dòng)增加。第一季度的同店出售增加了48%，但上一年全年跌落了3%。固然，門(mén)店擴張速度放緩至上一年第一季度的一半——每?jì)芍苄麻_(kāi)3間門(mén)店。但按計劃將加快擴張，以在下一年3月曾經(jīng)完成2000間門(mén)店的方針；現在是1856間。

我國的運動(dòng)服飾職業(yè)證明了擴張過(guò)快帶來(lái)的危險——李寧(Li Ning)自從我國商業(yè)街敏捷擴張中撤離以來(lái)，股價(jià)已跌落85%。周大福的股價(jià)是其預期盈余的14倍。這比它上市之初的23倍預期市盈率低了許多，但看起來(lái)現已滿(mǎn)足閃亮了。